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BAUER halten
01.09.2009
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Gordon Schönell, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von BAUER (ISIN DE0005168108 / WKN 516810) weiterhin mit "halten" ein.
Im Vorfeld der Q2-Zahlen habe die Gesellschaft bereits eine Gewinnwarnung für das laufende Geschäftsjahr veröffentlicht. Auf die zu hohen Ziele hätten die Analysten bereits im Vorfeld hingewiesen. Von einem Einbruch der Gesamtkonzernleistung könne allerdings bis zum Halbjahr noch nicht die Rede sein. Die Gesamtkonzernleistung habe mit 681,0 Mio. EUR nur um 5,5% unter dem Niveau des Vorjahreszeitraums gelegen. Von den drei Segmenten hätten sogar noch zwei über steigende Leistungen berichten können.
Dies sei zum einen das Segment Maschinen gewesen (+1,8% auf 372,3 Mio. EUR), welches allein vom guten Auftragsbestand profitiert habe und zum anderen das im Aufbau befindliche Segment Resources (+34,5% auf 71,2 Mio. EUR). Das Segment Bau dagegen habe einen Rückgang der Gesamtkonzernleistung um 17,2% auf 279,4 Mio. EUR verbucht. Zwar würden sich auch hier Anzeichen der Krise zeigen, doch der Vorjahreszeitraum sei durch einige Großprojekte sehr stark gewesen.
Der hohe Rückgang der Auftragseingänge deute auf ein schwächeres zweites Halbjahr und wohl noch einige schwierige Monate in 2010 hin. Dieser habe zum Halbjahr bei nur noch 532,8 Mio. EUR (-41,4%) gelegen. Am stärksten betroffen gewesen sei der zyklischste Bereich Maschinen mit einem Rückgang von -51,9% gefolgt vom Segment Bau mit -32,4%. Das Segment Resources habe noch um 4,9% zulegen können.
Die operativen Ergebnisse seien im Gegensatz zur Konzernleistung schon deutlicher rückläufig gewesen. Das EBIT sei um 29,2% auf 44,9 Mio. EUR gesunken. Dieser Rückgang sei nur auf das Segment Maschinen zurückzuführen gewesen, in dem einige Tochtergesellschaften schon hohe Umsatzrückgänge hätten hinnehmen müssen. Im Segment Bau seien die Erträge konstant geblieben, im Segment Resources habe nach einem leichten Verlust im Vorjahreszeitraum noch ein leichter operativer Gewinn realisiert werden können.
Nach den Kursverlusten vor und nach der Gewinnwarnung hatten die Analysten vom Bankhaus Lampe die BAUER-Aktie zuletzt wieder auf "halten" hochgestuft - diese Anlageempfehlung hat weiterhin Bestand, denn in ihrem Peer-Group-Vergleich mit Baukonzernen und Baumaschinenherstellern ist die Aktie derzeit fair bewertet. Upside-Potenzial bestehe durch Gewinn eines Großauftrags. Das Kursziel werde von 24,00 EUR auf 26,50 EUR angehoben. (Studie "MDAX-Guide Herbst 2009" vom 01.09.2009) (01.09.2009/ac/a/d)
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